6月首周，市场未能延续4-5月的涨势，行情拐头向下，标志着市场正式由涨价周期转入回调周期。尽管钢厂受原料成本抬升驱动试图上调指导价以修复利润，但政策传导严重受阻。以永锋和石横为例，永锋Φ22mm螺纹周跌30元至3270元/吨，Φ10mm盘螺周跌50元至3500元/吨；石横同规格螺纹周跌50元至3260元/吨。由于下游终端拿货乏力，贸易商信心受挫，市场出现主动让利去库现象，导致钢厂挺价策略彻底失效，现货价格持续阴跌。

库存方面，供需宽松格局凸显。青岛、济南、泰安等地社会库存全线累库，特别是青岛和泰安的螺纹钢库存增幅最为突出，显示出市场到货量持续超过终端出货量。虽然钢厂厂库维持在10.9万吨的相对低位，但在高开工率背景下，资源持续向流通环节转移，形成了实质性的被动累库。成交数据也印证了需求的疲软，除周五因低价出现短暂的脉冲式提货外，平日终端观望情绪浓厚，成交持续低于均值。

中旬情绪开始修复，区域性分化支撑V型反弹。价格表现上，周初延续跌势，于10日触底后受阶段性补库带动强势反弹。至周末，永锋螺纹涨至3280元/吨，盘螺涨至3510元/吨，基本收复失地。值得注意的是，盘螺与螺纹钢之间维持着230元的固定价差，显示出品种间结构的相对稳定。

库存结构出现显著的区域分化。青岛地区由于外地资源及钢厂直发持续涌入，社库继续累积，压力不减；而济南地区则因终端消耗强度高于到货速度，实现持续去库，本地资源收紧对价格形成了较强支撑。同时，钢厂厂库大幅去化，降至8.9万吨，单周减少2万吨。厂库的下移有效缓解了钢厂的抛压，挺价意愿随之提升。成交端，青岛、济南两地量价配合良好，周均成交量显著高于月度均值，显示出需求环比有所改善。

下旬，短暂的反弹戛然而止，市场重回下跌通道，且呈现出“越降越卖”的负反馈特征。随着市场空头预期升温，贸易商不得不通过主动降价来促销，沿海城市青岛领跌，内陆济南跟跌。库存端虽呈现社库、厂库双向去化态势（钢厂厂库降至7.3万吨，单周降1.6万吨），但这更多是钢厂主动控产、让利发货的结果，而非需求拉动。从区域看，青岛螺纹去库力度虽大，但济南需求依然偏弱，去库缓慢，仅泰安盘螺因终端集中采购表现尚可。

成交端暴露了需求的内生动力不足。周一的成交峰值仅是停工后的集中补库，不具备持续性；随后周二至周四成交迅速回落至低位，济南市场尤为低迷。这表明当前工地开工率和采购节奏均在放缓，全周成交仅小幅高于月度均值，无法扭转整体下跌趋势。

综合前三周走势，山东建材市场正处于“成本支撑”与“需求压制”的夹缝中。虽然钢厂通过降低厂库、控产保价来维系利润，但高企的社会库存和终端项目的资金压力，使得需求难以形成持续性回暖。预计短期内，山东市场仍将维持这种“反弹无力、下跌不畅”的震荡磨底行情，市场信心的重建仍需等待需求端的实质性放量。