关键词

　　增速放缓&净利下滑

　　根据美国《今日家具》的统计，32家上市家居企业中，有29家实现了营收增长，其中表现最为抢眼的曲美家居营收增长达到106.62%，其次是江山欧派，营收增长率也达到52.01%。虽然2019年上半年度上市家居企业的整体营收趋于稳定，同时也有诸如曲美和江山欧派这样的明星企业，但是总体来看增速放缓已经成为家居行业的新常态。

　　从营收增长的数据来看，超过半数的企业营收增长不及去年。尤其是在全屋定制行业，经过前几年的高速发展，全屋定制行业遭遇了“同质化”“价格战”“产能过剩”三大瓶颈，动辄30%-40%的高速增长不复存在，在定制第一军团的三大品牌之中，仅有欧派的营收增长达到了两位数——13.72%。尚品宅配和索菲亚上半年度的营销增长均只有个位数，尚品宅配的营收仅增长了9.44%，索菲亚的营收仅增长了5.17%。以金牌、我乐、志邦为代表的第二军团，虽然基数较小，但是营收增长也均在30%以下。

　　另一值得关注的现象是，家装类上市企业折射出的行业艰难现状。半年报数据显示，虽然五大上市家装企业整体营收表现平稳，但是部分企业的净利润却遭遇断崖式下滑。东易日盛的净利润下滑了666.34%，名雕股份下滑了121.41%，齐屹科技下滑了98.22%。

　　关键词

　　多元渠道&多点盈利

　　精装房时代的到来，以及一站式拎包入住整装公司的崛起，让家具建材的流通渠道发生了根本性的变革。根据上半年的财报数据，多元渠道和多点盈利已经成为众多家居上市企业的重要营收增长点。

　　综合其他上市家居企业的财报来看，大宗工程业务已经成为家居企业的一大增长助力。无论是欧派、索菲亚还是大自然，上半年的工程类订单的营收都有着可观增长。半年报表现惊艳的江山欧派，通过与地产精装房尤其是恒大地产的战略合作，工程大宗渠道收入从2013年的0.99亿元上升到2018年的9.45亿元，年复合增速高达57%，占营业收入比例也从2013年的22%提升到2018年的74%，工程业务逐渐成为业绩主要增长点。而随着精装配套将在未来持续加大，对于上市家居企业而言，如何通过全渠道的覆盖去抢夺更多的市场份额和通过消费端口的前置来获得更多的市场先机，将成为决定终端胜负的关键因素之一。

　　除了多元渠道，另一值得关注的点便是如何通过新业务的开拓来实现多点盈利。家居消费增速放缓，家居行业洗牌，对于既有资本优势又有渠道优势的上市家居企业而言，利用新业务的开拓或者新品类的开拓或将成为下一个阶段的热点。

　　从上市家居企业的半年报数据来看，这一点表现得尤为明显。以顾家家居为例，其在今年上半年实现了50.10亿元，以及23.74%的营收高增长，净利润增长也达到了15.79%。在高增长的背后，很大一部分原因是因为对海外优质企业如Rolf Benz以及Natuzzi的并购，使得其境外收入达到了19.9亿元，同比大增47.97%。

　　除此之外，对于欧派和尚品宅配而言，新的整装业务对于两大定制巨头的营销增长也是贡献颇多。具体到尚品宅配，其2019年整装业务高速发展，实现收入1.5亿元，同比增长231%。而根据欧派发布的有关数据，截至目前，欧派整装大家居包括欧派整装大家居、欧铂丽整装大家居和整装大客户三大业务模块，目前已有整装大家居店面210家，有望成为欧派家居新的强劲增长点。