被称为“中国管道龙头”的中国联塑（02128.HK）如今在资本市场的表现可谓可圈可点。从今年年初至今，其股价涨幅已超过125%。
市场对于这家中国管道巨头也并不陌生：成立于1986年的中国联塑，经过33年的发展，旗下产品已走进千家万户。发展至今，中国联塑的品牌价值已经高达304.82亿元（人民币，下同）。他不仅是亚洲最大的管道管件生产制造商，还已通过主业，形成多元布局，业务涵盖管道、建材家居、环保、渠道与服务四大板块，销售网络遍布全球。
根据建设银行的分析，中国联塑前景光明：当前宏观环境的挑战将加速中国塑料管管材行业的整合。目前这一行业仍然非常分散，但作为一个拥有18%至20%市场份额的强大生产商，联塑有着可以通过增加市场份额来延长自身利润成长期的强大能力。公司的海外扩张和不断增长的环保服务与塑料管材业务具有协同效应，并可能成为收入和收益的长期推动力。未来，公司估值有望持续提升。
龙头地位坚不可破
一直以来，中国联塑总是以管道巨头的身影吸引着外界的眼球。
作为中国大型建材家居产业集团，中国联塑已经形成了管道产业为主，建材家居、环保、渠道与服务4大板块业务并行的布局。塑料管道作为主营业务，其产品广泛应用于家居装修，民用建筑，市政给水、排水、电力通信、燃气、消防、环境保护及农业、海洋养殖等领域。中国联塑在全国拥有23个生产基地，分布于17个省份，产品种类逾万件。这样的规模，在整个建材家居行业也是屈指可数。
目前，中国联塑在塑料管道行业处于领先地位，在PVC管道产品等多个塑料管道领域市场占有率位居行业第一。凭借着成熟的发展经营模式，集团能够不受上游原料价格影响，维持毛利率及净利率水平稳定。
从业务结构上看，塑料管道系统业务占据了中国联塑营收的主要部分。根据其2019年上半年的财报数据，公司塑料管道业务的营业收入增加7.1%至100.67亿元，约占总收入的90.4%。该业务维持稳健增长，主要受惠于国家基础工程建设和建筑需求提升以及国内继续推动“煤改气”及“水污染防治”等能源及环保政策，落实管道管网规划，为塑料管道及管件产品带来稳定需求。
在国家政策支持的大背景之下，中国联塑有望迎来新一轮的发展。
《中国塑料行业“十三 五”期间（2016–2020）发展建议》预测，中国于“十三 五”期间塑料管道生产量将维持在约3%的年增长速度。到2020年，预计中国塑料管道生产量将达到1600万吨。此外，《全国城市市政基础设施建设“十三 五”规划》亦提出国家在供水、供热、排水防涝等基础设施的发展目标：中国计划于“十三 五”期间新建供水管网、污水管网各9.3万公里及 9. 5万公里，改造老旧污水管网2.3万公里，建设集中供热管网、燃气管道及城市雨水管道各4.1万公里、13.7万公里及11.24万公里。
很明显，上述规模宏大的基础设施工程，将进一步推动城镇化及区域经济的发展，为中国联塑所在的行业带来庞大的市场需求。
事实上，中国联塑的成功并不让人感到意外，正是凭借其对市场时机和形势的敏锐捕捉，这家中国老牌管道巨头才能在百舸争流中达到如今的引领地位。随着中国联塑“管道+全产业链”模式的逐步成熟，其在寻求自我突破的路上也将踏出更为坚实的步伐。